来源：上海信托圈

营收破10亿，净利润仅1.55亿！中原

近5亿减值计提“吞掉”大半利润！信托

4月30日，年报中原信托有限公司发布2025年年度报告，拆解交出一份规模高增、营收增收不增利的破亿典型成绩单。

报告显示，近亿减值计提公司全年实现营业收入10.39亿元，大半信托资产规模突破4400亿元，利润同比增长超两成。吞掉

但亮眼的中原营收背后，净利润仅1.55亿元，信托引发市场关注。年报

核心原因直指大额信用减值计提，拆解成为解读这份年报的关键。

2025年，中原信托经营规模保持强劲增长势头。截至年末，管理信托资产规模4427亿元，同比增长21.8%，固有资产130.43亿元，同比增长11.4%。

业务结构持续优化，信托业务收入5.96亿元，固有业务收入4.43亿元，手续费及佣金收入占比超五成，投资收益与公允价值变动收益稳步提升，营收端表现符合行业转型趋势。

然而，高营收并未转化为高利润。公司全年净利润仅1.55亿元，净利润率不足15%。从财务数据看，营业支出高达7.27亿元，成为利润稀释的核心因素，而其中信用减值损失4.95亿元，占营业支出比例接近70%，是导致利润大幅缩水的最主要原因。

这笔近5亿元的减值计提，并非经营不善，而是信托公司主动出清历史风险、夯实资产质量的审慎操作。

数据显示，中原信托期初固有业务不良信用资产2867万元，通过足额计提减值准备，期末不良资产已清零。

同时，公司本期计提贷款损失准备3.57亿元，债权投资等其他资产减值准备1.38亿元，叠加信托赔偿准备金计提，筑风险防线。

在行业深度转型背景下，中原信托的大额计提具有典型性。

近年来，信托行业持续压降非标融资、化解房地产及城投领域存量风险，中原信托作为河南省属国有信托机构，秉持风险出清优先，主动将盈利用于覆盖历史项目风险，符合监管导向与国资金融机构的稳健定位。

除减值计提外，业务及管理费2.20亿元、所得税费用1.12亿元，进一步压缩利润空间。

上海信托圈关注到，虽然盈利端表现偏弱，中原信托公司风险指标还算是稳健：年末净资本93.34亿元，净资本对风险资本覆盖率160.35%，高于监管要求；注册资本年内完成增资至50亿元，资本实力显著增强。

业务层面，中原信托加速推进“新三分类”转型，资产服务信托与标品信托成为核心增长极。“龢账户”财富管理体系不断完善，预付资金信托“豫付通”平台快速拓展；证券投资类信托规模从444亿元增至1144亿元，主动管理信托占比超78%，业务结构持续向轻资本、低风险转型。

上海信托圈视角点评：

整体来看，中原信托2025年“高营收、低利润”的表现，是转型期的阶段性特征。近5亿元减值计提，虽短期压制利润，却实现了不良资产出清与资产质量净化，为后续发展奠定基础。随着存量风险逐步化解、新业务贡献持续释放，这家省属国资信托有望迎来规模与盈利同步改善的新阶段。