中金：相比光模块等，云厂商和芯片环节估值仍处于较低分位

时间：2026-07-17 08:41:55 来源：网络整理编辑：综合

核心提示

中金公司研报称，今年以来的AI行情从早期云厂商和芯片主导的“普涨”，进入由存储和光模块等“瓶颈环节”引领的产业链扩散与内部分化阶段。存储197%）和光模块103%）等环节领涨，芯片23.5%）落后，云

中金公司研报称，今年以来的相比芯片AI行情从早期云厂商和芯片主导的“普涨”，进入由存储和光模块等“瓶颈环节”引领的光模估值产业链扩散与内部分化阶段。存储（197%）和光模块（103%）等环节领涨，云厂于较芯片（23.5%）落后，商和云厂商（3%）甚至跑输标普500指数（8%）。环节这反映出AI行情并未退潮，仍处但市场定价重点已经从单纯的低分资本开支扩张，转向对订单确定性、中金盈利兑现、相比芯片现金流压力和投资回报更加敏感的光模估值阶段。目前相比估值已经处于高分位的云厂于较半导体设备、光模块、商和电力&冷却，环节云厂商和芯片环节估值仍处于较低分位（2023年以来10%和30%），仍处尚未到2024年7月和2025年10月两次泡沫担忧估值普遍处于高位的水平。由此看，7月中二季度业绩时可能成为下一轮行情验证和方向切换的关键节点，尤其是估值处于高位的环节，需要更高确定性的盈利兑现来支撑。

上一篇：青岛连云港路小学配套工程，正式开工建设！

下一篇：奢侈品牌MIU MIU多款产品被指也有“限购区”，杭州多个街道地址无法下单

中金：相比光模块等，云厂商和芯片环节估值仍处于较低分位

推荐

热门